花旗集團(tuán)最新大宗商品季度展望報(bào)告指出，隨著全球制造業(yè)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)及美元走弱趨勢(shì)顯現(xiàn)，銅價(jià)將在今年末以謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)收官，并于2026年發(fā)起更協(xié)同的上漲攻勢(shì)，目標(biāo)直指每噸1.2萬(wàn)美元關(guān)口。該行分析師Max Layton與Wenyu Yao在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，作為“布線金屬”的銅雖在未來數(shù)月面臨需求阻力，但市場(chǎng)期待已久的供應(yīng)短缺問題將在2026年成為推動(dòng)需求改善的核心動(dòng)力。

據(jù)報(bào)告預(yù)測(cè)，2025年第四季度銅均價(jià)將達(dá)到每噸1萬(wàn)美元，接近當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格水平。這一短期價(jià)格表現(xiàn)源于制造業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏的階段性放緩及全球供應(yīng)鏈調(diào)整的滯后效應(yīng)。然而，從2026年起，銅市場(chǎng)將迎來供需關(guān)系的根本性轉(zhuǎn)變——全球制造業(yè)加速回暖與新能源領(lǐng)域的持續(xù)擴(kuò)張，將顯著提升銅的工業(yè)需求；而主要產(chǎn)銅國(guó)新增產(chǎn)能投放緩慢、礦山品位下降及環(huán)保政策收緊等因素，將進(jìn)一步加劇供應(yīng)短缺壓力。

花旗集團(tuán)特別建議，能夠承受短期波動(dòng)的投資者與消費(fèi)者，應(yīng)在未來3至6個(gè)月內(nèi)分批布局銅資產(chǎn)。通過“時(shí)間分散化”策略，投資者可有效平滑價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并在明年底前把握約20%的潛在上漲空間。這一策略既適用于銅期貨、礦業(yè)股票等直接投資標(biāo)的，也可通過銅ETF、指數(shù)基金等金融工具實(shí)現(xiàn)間接配置。

市場(chǎng)分析人士指出，銅價(jià)的長(zhǎng)期上漲邏輯已得到多重因素驗(yàn)證：全球碳中和進(jìn)程推動(dòng)銅在可再生能源系統(tǒng)中的戰(zhàn)略地位日益凸顯；發(fā)展中國(guó)家城市化與工業(yè)化進(jìn)程持續(xù)釋放銅消費(fèi)潛力；而美元指數(shù)的周期性走弱，則從匯率層面為以美元計(jì)價(jià)的銅價(jià)提供支撐。不過，投資者仍需警惕地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、礦山罷工事件及全球貿(mào)易政策變動(dòng)等潛在擾動(dòng)因素。

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